공매도 뜻 왜 위험한가

2021년 5월 3일부터 재게되는 공매도의 뜻과 왜 그리 위험하고 전문가들이 추천하지 않는 투자법인지 알아보겠습니다.

 

최근 주식시장이 뜨거워져 3100p까지 올랐던 코스피지수가 2021년 1월 29일 기준으로 3000p 이하로 깨져버리는 일이 발생했습니다.

 

일각에선 조정국면에 들어선거라 전망하던데요. 작년 즈음부터 주식에 입문하신 분들은 지금까지 무슨 종목을 사든 계속 오르는 형국이라 이런 환경에 익숙치 않을지도 모르겠군요.

 

주식시장이 변동성, 유동성이 워낙 심해서 이런 일이 잦은데요. 그런데

이 정도 변동성은 아무것도 아니라고 합니다.

지금은 공매도 금지기간이기 때문인데요. 작년 2020년은 코로나 국면으로 인해 경기침체 및 주식시장 불안정을 해소하고자 전세계적으로 공매도를 한시적으로 금지하였습니다. 우리나라도 예외는 없는데요.

 

문제는 지금 현재 2021년 1월 30일 기준으로 공매도를 금지하는 나라는 우리나라와 인도네시아뿐이라고 하네요.

 

도대체 공매도가 뭐길래 어떤 나라는 허락하고 한국과 인도네시아는 지금까지 금지하고 있을까요?

공매도 뜻

공매도는 비울 공, 물건 등을 팔 매, 건낼 도 라는 한자어입니다. Short selling의 번역인데요. 굳이 뜻 그대로 풀면 실제 없는 물건을 팔아 건내다는 뜻입니다.

 

직관적으로 와닿지 않기때문에 예시를 하나 들겠습니다.

 

일반적으로 주식은 시세차익을 노리기때문에 다음과 같은 환경에서 수익을 얻게 됩니다.

1월 1일에 1000원짜리 A주식 1주를 현금으로 삽니다. 1월 2일에 A주식은 1100원으로 오르게 됩니다. 이 때 A주식 1주를 매도합니다. 그러면 100원의 수익이 생깁니다.

그런데 만약 1월 2일에 A주식이 900원으로 떨어져 매도하면 100원 손해가 되서 일명 물렸다는 표현을 사용하면 실제론 팔질 않죠.

공매도는 위처럼 주식가격이 내려갈때 수익을 낼 수 있는 방법입니다.

공매도

위 예에서 1월 1일 1000원짜리 A주식 1주를 빌려서 팝니다. 그러면 계좌에 현금 1000원이 있게 되죠.

이제 1월 2일 A주식이 900원으로 내려갑니다. 이때 현금으로 A주식을 900원에 1주 사서 빌린 주식을 갚습니다.

그러면 100원의 차익이 발생하게 되는 원리입니다.

언뜻보면 주가가 내려가도 수익이 나서 왜 금지시켰나 싶습니다. 실제로 공매도의 순기능도 있습니다. 버블이 끼어 과열된 주식시장의 열기를 가라앉히는 효과도 있구요.

거래량이 거의 없는 종목을 공매도로 활성화시켜 마치 혈액순환개선하는 효과도 나게 되죠.

그런데 금지시키는데는 다 이유가 있습니다. 심지어는 없애고 싶어하는 사람도 많아요. 왜냐하면.

일반매매 손해는 100% 공매도로 인한 손해는 무제한?!!

역시 예를 통해 말씀드립니다.

일반매매에서 1000원짜리 A주식 1주에서 나올수 있는 손해는 -1000원 즉 상장폐지까지 갔을때입니다. 수익률 -100%죠.

그런데 공매도는 주가가 내려갈때는 차익이 발생하지만 주가가 올라갈때는 얘기가 달라집니다.

1월 1일 1000원짜리 A주식 1주를 빌려팝니다. 그런데 1월 2일 A주식이 20000원으로 오른다면 어떻게 될까요?

수익률이 -100%에서 끝나지 않고 만약 주가가 계속 오른다면 손해가 무한대까지 올라갈수있게됩니다.

신중하게 사용하지 않으면 투기성이 높은 매매법인것이죠.

미국 공매도 전문가가 특정종목에 전망을 잘못해서 주가가 내려갈거라 베팅했다고 합니다. 하지만 그 종목은 끝도 없이 올라고 전문가는 막심한 손해를 입었습니다.

무차입공매도라고 해서 빌리지도않고 공매도하는 불법공매도에 대한 감시가 거의 안되고 설령 적발되도 우리나라는 금융사기 등에 대해선 솜방망이 처벌로 일관된 판례들이 넘칩니다.

그래서 우리나라 개인투자자 중 강성인 사람들은 극단적으로 공매도 자체를 금지하자고 주장하는 거죠.

최근 우리나라에 개인투자자들이 많이 유입되고 그 목소리가 힘을 얻자 정치권에서 이번에 다가올 지방보궐선거를 의식해서인지 공매도 금지 연장 또는 제도 개선에 대해 언급중입니다.

결정권을 쥐고있는 금융감독원에서도 최근 스탠스를 2월에 다시 발표한다고 한발뺀상태이지요.

최근에 처음 주식에 입문한 분들은 공매도제도없는 시장에서 거래를 해왔으니 언젠가는 다시 시행할 가능성이 높은 공매도에 대해 어떤 리스크가 있는지 잘 알아두셔야겠습니다.

 

2021/01/05 - [성장록/칼럼] - 주린이 주식투자 시작하기 전 리스크 주의할 점부터 챙기자

주린이 주식투자 시작하기 전 리스크 주의할 점부터 챙기자